Goldmansachs 2008-4-4 21:26
2005年的经济
[i]现在回头看看2005年的温柔，似乎什么都能接受。[/i]
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在严肃的超级流动性周期里(U O6r3p6R P
资金流仍然是稳定全球失衡经济的可爱缓冲
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正如全球化的反通胀力量似乎正在延长现行商业周期的扩张.I
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只要贸易周期持续扬升
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世界愿意对全球化的一些最棘手问题视而不见
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从未因油价飚升而受到冲击来看
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尽管世界经济是倾斜的、以美国为中心的S7}I$O4z:L
但它似乎也找到了新的5c_%mQl0wCj
宏观韧力源泉
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全球流动性如此宽松，
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诸如投资级信贷、高收益公司债券1OVwwJ%W
和新兴市场债务等风险资产
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继续跑赢大市"A*z$a)Zl+^5x,ZK:M
人们对于宏观风险越来越不以为然!L:^h8aM Zow_ ]
由于美元不跌反升，市场对全球失衡的忧虑近乎烟消云散fH;_K J5@m"S
极强的流动性周期 \ g
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可能会给人们一种错误的安全感，以为当前的失衡性扩张
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会长盛不衰
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假如倾斜的世界沿着
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现在的道路继续安然无恙地走下去
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对传统宏观理论的压力只会越来越大uH
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直至无法自拔
